Dalam catatan baru kepada klien hari ini, Credit Suisse menurunkan stok SolarCity (SCTY) dari 'Outperform' menjadi 'Neutral' dengan target harga $ 27, 00 (dari $ 38, 00 sebelumnya) berdasarkan apa yang dilihatnya sebagai peningkatan probabilitas Tesla (TSLA) penutupan kesepakatan akuisisi, yang diperkirakan 'terlalu undervalued'.
Analis Credit Suisse Patrick Jobin menentang arus di sini karena sebagian besar koleganya di Wall Street telah menggambarkan akuisisi yang diusulkan Tesla sebagai "baik untuk SolarCity, tetapi buruk untuk Tesla" karena perusahaan akan menyerap utang installer surya, sementara pemegang saham SolarCity akan dapatkan harga premium dari harga pasar saham mereka yang telah menurun secara signifikan sejak awal tahun hingga pengumuman penawaran akuisisi.
Di sisi lain, Jobin berpikir Tesla mendapatkan kesepakatan $ 2, 8 miliar untuk SolarCity, yang menurutnya bernilai mendekati $ 3, 7 miliar.
Dia menulis dalam sebuah catatan kepada klien:
“Pada refleksi yang lebih dalam dari usulan akuisisi SCTY oleh TSLA, dan diskusi dengan pemegang saham TSLA, kami meningkatkan probabilitas kesepakatan yang dicapai pada, atau mendekati, persyaratan yang diajukan menjadi 60-70% meskipun ada kekhawatiran kami tentang tata kelola perusahaan bersama dengan keterbatasan alasan strategis dan finansial untuk transaksi dalam waktu dekat. Sebagai konsekuensinya, kami menurunkan harga target SCTY kami menjadi $ 27 dan menurunkan peringkat kami ke Netral untuk mencerminkan proposal akuisisi pendahuluan dengan apa yang sekarang setara dengan ~ $ 25, 9 - $ 27, 8 per saham di rasio pertukaran 0, 122x-0, 131x yang hanya menyajikan terbalik terbatas dari saat ini. tingkat (mekanisme proposal yang sebenarnya tidak diungkapkan dan tidak ada kesepakatan yang pasti telah tercapai meskipun tampaknya ada dukungan bulat dari kedua dewan). Perhatikan bahwa pandangan mendasar kami bahwa SCTY terlalu undervalued, tetap tidak berubah."